蘋果2023年第四季法說統整 | ⽑利率45.87%創下新⾼，iPhone銷售在菲律賓與墨西哥等國家創下歷史新高!

Last updated on Feb 4, 2024 1 min read 價值投資, 半導體

蘋果2023年第4季財報簡要概況

營收1195.8億美元，年增2.1%。
⽑利率45.9%，年增2.9%，季增0.7%，受惠產品組合優化，⽑利率新⾼。
營益率 33.8%，年增3.1%，季增3.7%。

2023年第四季 EPS 2.18美元，年增15.8%。

蘋果2023年第4季部門業務拆解

iPhone：營收697億美元，年增6%

• 多個新興市場創下銷售紀錄，總營收為歷史次⾼，中國為唯⼀年減13%地區。

Cook 表示，在第四季度，「新興市場一直是蘋果的一個非常關鍵的增長領域」，並提到「許多新興市場實現了強勁的雙位數增長，在馬來西亞、墨西哥、菲律賓、波蘭和土耳其創下了歷史新高，同時在印度、印尼、沙特阿拉伯和智利實現了歷史上第四季度的新高。

• 22億⽀活躍⼿機，較去年同期20億⽀上升10%。

穿戴式裝置：營收119.5億美元，年減11.3%

穿戴式裝置、家居和配件收入為 120億美元，年減11%，原因是與去年同期相比，產品發布充滿挑戰以及去年同期增加了一周。去年這個時候，我們整個季度都受益於第二代 AirPods Pro、Watch SE 和第一款 Watch Ultra 的發布。我們持續為 Apple Watch 吸引新客戶。本季購買 Apple Watch 的顧客中有近 2/3 是該產品的新手。根據451個最新報告顯示，美國的顧客滿意度為 96%。

Mac：營收77.8億美元，年增0.6%

• 較2023第三季年減33.8%有不⼩的反彈，仍較疫情期間下滑約25%。

iPad：營收70.2億美元，年減25.3%

• iPad營收⼤幅年減受到⻑時間未發佈新品導致。

服務：營收231.2億美元，年增14%

• 營收歷史新⾼，主要營收增加為廣告、雲端、Apple Pay及App Store。

• 訂閱數雙位數增加。

在服務方面，蘋果對其雙位數增長感到非常滿意，這得益於我們生態系統的強大實力。我們的安裝基數現在已經超過 22 億個活躍設備，並且持續良好增長，為我們服務業務未來擴張奠定了堅實的基礎。

我們也持續看到客戶對我們服務的參與度增加。交易帳戶和付費帳戶均達到了歷史新高，其中付費帳戶的年增長率達到了雙位數。

此外，我們的付費訂閱顯示出了強勁的雙位數增長。我們平台上的服務已經有超過 10 億個付費訂閱，是僅僅 4 年前數量的兩倍多。

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Apple 法說重點整理

AI應⽤

• 公司稱會在今年發表振奮⼈⼼的AI應⽤，市場上有傳聞會是加入更多AI功能的語⾳助理Siri，可能會與iPhone16⼀起推出。

有關於語音助理Siri，個人是直接將iphone的siri預設關閉，因為常駐開著siri很耗手機的電，手機會比較燙，如果真的需要問問題會直接打字問chatGPT或Bard比較可靠，之前印象中口頭問siri問題沒有很好的回答。

Vision Pro

• 公司發布新聞稿將增加超過600個Vision OS App，主打辦公和娛樂，打造更完整的⽣態系，有望進⼀步提升Vision Pro銷售。

iPhone前景

• 新興市場創下銷售紀錄，中國地區銷售年減13%，營收貢獻最⼤的美洲地區年增2.3%，增速較慢，然各地ASP均有所提升。

歐盟反壟斷管制

• 公司已針對歐洲地區更改App Store的條約，包含降低抽成10%-17%，先前為15%-30%；對免費軟體收取0.5歐元的費⽤，若其有超過1百萬次的下載；開放第三⽅商店下載安裝App。

對於每年安裝量超過一百萬的應用程式收取 0.50歐元的核心技術費。對於同一客戶帳戶在12個月內的首次安裝，將收取一核心技術費。在同一年內重複安裝不會有額外費用。蘋果估計不到 1% 的開發者將支付核心技術費，因為大多數應用程式都未達到一百萬年度安裝門檻。

新的費用結構反映了蘋果應用商店將不再是歐盟客戶獲取應用程式的唯一去處的事實。開發者可以選擇接受蘋果的 10到17% 佣金以進入應用商店，或在其他地方分發他們的應用程式。然而，如果應用程式跨越了數量門檻，無論是在應用商店內出售還是在第三方市場分發，核心技術費都是適用的。

• 歐盟地區佔App Store約6%，影響不⼤，隱憂為其他地區有可能效法跟進，衝擊營收。

⽑利率45.87%創歷史新⾼

• 毛利率為45.87%，創歷史新⾼，主要來⾃於產品⽑利上升，服務營收上升，應為⻑期趨勢。

公司的毛利率為 45.9%，按季度計算增長了 70 個基點，主要受槓桿和良好組合的推動，部分被外匯抵銷。產品的毛利率為 39.4%，按季度計算增長了 280 個基點，同樣受槓桿和組合的推動，部分被外匯抵銷。

服務的毛利率為 72.8%，比上一季度增加了 190 個基點，主要是由於組合更為有利。

運營費用為 145 億美元，處於我們提供的指引範圍的中點位置，同比增長 1%。

凈收入為 339 億美元，比去年增加了 39 億美元。

稀釋每股盈餘為 2.18 美元，比去年增加了 16%，創下歷史新高，營運現金流非常強勁，達到 399 億美元。

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