車用PCB廠 營業利益比較 欣興 健鼎 敬鵬 定穎 2023 Q2 | 2355敬鵬基本介紹與營運概況
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車用PCB廠營業利益比較
在動畫中，我們可以看到車用PCB廠欣興、健鼎、敬鵬與定穎的營業利益變化，資料是從2013年第一季到2023年第二季。以營業利益的角度來看，2021年前後對欣興和健鼎是很重要的轉折點，在2021年之前，健鼎的營業利益通常是排名第一的，欣興甚至還有好幾個季度出現負的營業利益，但隨著時間經過，準確的來說是在2021年之後，欣興的營業利益開始超越健鼎，在2022年尤其明顯，欣興的營業利益在2022年大幅超越健鼎。
這邊有兩個很有意思的現象，第一，風水輪流轉，在十年間，公司以營業利益來看的規模可以有很大的變化，一間公司在過去七八年保持第一名並不代表未來會持續領先，若公司沒有持續保持競爭力是會被追過去的。第二，欣興在2023年的業績真的是相比2022年衰退很多。
財報分析教學 營業利益
營業利益是衡量公司從其核心業務獲利的指標。基本上，它是通過將公司的營業收入減掉銷貨成本和營業費用而計算得出的。 營業費用指的是與產品或服務無直接關聯，由日常營運所產生的間接成本，通常分為管理成本，例如水電、薪資，以及推銷成本，如廣告，以及研發成本等三類。營業利益表示公司在扣除所有營運成本後，所獲得的本業利益。
營業利益在評估企業價值時很重要，因為它提供了比淨利更準確的公司獲利狀況。淨利可能受到許多與公司核心業務無關的因素影響，如利息費用、稅款與業外收入與支出。而營業利益則是衡量公司實際從其核心業務活動中實際獲得的利潤。
我們非常尊敬的價值投資者華倫·巴菲特和查理·芒格也專注於這個營運數字，並且他們敦促我們也要這麼做。其中一個重要的事情是，在他們查看營業利益數字時，他們會排除持有股票產生的資本利得或損失，因為短期的股價波動在評估企業價值時無關緊要。
價值投資者使用營業利益來找出被低估的企業。他們尋找相對於股價，營業利益較高的公司，這表明市場價格尚未充分反映公司的基本盈利能力。
營業利益之所以在評估企業價值時重要，是因為它是評估公司產生現金流的能力的良好指標，並且可以用來比較同一行業內不同公司的盈利能力。
判斷一家公司的盈利能力的另一個好方法是隨時間比較其營業利益，以了解其趨勢如何。
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2355敬鵬基本介紹與營運概況
2355敬鵬是全球第四大，也是台灣最大的車用PCB製造商。從產品結構角度來看，敬鵬的營收中有85%來自汽車板，然而，傳統汽車用PCB仍占主要地位，佔汽車板營收的80%以上。在傳統汽車用PCB中，主要層數分佈在2到8層板，約占汽車板營收的75%，而公司的技術能力甚至可以達到十多層的水準。
敬鵬在2023年第一季，產能利用率僅達70%，加上泰國廠的庫存損失達5200萬元，導致該季的稅後淨利僅有4203萬元，每股盈餘EPS僅為0.11元，相比去年2022年第四季的0.42元大幅下降。
然而，隨著產能利用率的提升，以及泰國廠虧損減少，敬鵬的第二季獲利表現應該會比第一季好。展望第三季，預計泰國廠的生產效率和良率將提升，加上中國近期推出新能源車下鄉的促銷活動，有助於敬鵬的第三季營收和獲利增長。
隨著敬鵬持續提升電動車用PCB的營收比重，加上電動車PCB板的規格和單價均高於傳統燃油車，這將有助於敬鵬中長期的營運表現。此外，泰國廠的整頓已初見成效，為因應客戶需求，敬鵬將逐步將車用產品和通訊產品轉移到泰國生產，有助於提升泰國廠的營運表現。
總之，在電動車PCB比重提升和泰國廠營運改善的情況下，敬鵬未來的獲利表現有望呈現良好趨勢。
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